REQ Global Compounders

Investieren Sie in akquisitionsstarke Qualitätsunternehmen mit nachhaltigem Wachstumspotenzial

Der REQ Global Compounders Fund (ISIN: IE00BMWPZJ06) investiert in ausgewählte, börsennotierte Unternehmen, die seit Jahren erfolgreich mittelständische Betriebe übernehmen und langfristig weiterentwickeln.

Diese „Compounder“ zeichnen sich durch starke Bilanzen, stabile Erträge und nachhaltiges Wachstum aus. Ihr Fokus liegt nicht auf kurzfristigen Gewinnen, sondern auf dem kontinuierlichen Aufbau von Wert – unterstützt durch erfahrene Management-Teams, die selbst am langfristigen Erfolg beteiligt sind.

Mit über 135 Mio. € Fondsvolumen seit der Auflage im Juni 2021 profitieren Anleger von einem konzentrierten Portfolio an wachstumsstarken Qualitätsunternehmen – und einer klaren Strategie für dauerhafte Wertschöpfung.

Die jüngste Schwäche des Fonds, wie im letzten Monat erwähnt, ist größtenteils auf eine Handvoll Positionen zurückzuführen – insbesondere auf die Kursrückgänge im gesamten Constellation Software-Ökosystem (Constellation Software, Topicus, Lumine Group) sowie bei Röko. Unsere Überzeugung hinsichtlich der Fundamentaldaten dieser Unternehmen ist unverändert, und wir haben die Schwäche genutzt, um unsere Positionen aufzustocken.

Darüber hinaus haben wichtige Positionen des Fonds im Oktober ihre Ergebnisse für das 3. Quartal veröffentlicht. Unter den Top-Positionen meldete Lifco starke Ergebnisse mit einem organischen Umsatzwachstum von 5 % und einem EBITA-Wachstum von 10 %, was jeweils eine deutliche Verbesserung gegenüber dem Vorquartal darstellt.

Im letzten Monat wurden insgesamt 24 Übernahmen von mittelständischen Unternehmen getätigt.

Unsere größte Position, Röko, erzielte ein Gewinnwachstum von 8 % gegenüber dem Vorjahr, was etwas schwächer ausfiel als von uns erwartet.

Seit dem Börsengang im März hat Röko keine Akquisitionen getätigt. Angesichts der starken Erfolgsbilanz des Teams und der soliden Bilanz des Unternehmens sind wir der Meinung, dass das Unternehmen gut positioniert ist, um in den kommenden Quartalen attraktive Unternehmen zu erwerben. Insider haben in diesem Monat Aktien gekauft. Amphenol hat im Oktober robuste Ergebnisse vorgelegt. Das Unternehmen profitiert vom starken Investitionsboom im Bereich Rechenzentren. Amphenol entwickelt und produziert elektronische Steckverbinder und Verkabelungssysteme – Produkte, die aufgrund des Ausbaus der KI-Infrastruktur stark nachgefragt sind. DCC gab im Laufe des Monats mehrere neue Akquisitionen im Bereich Energie bekannt. Wir sind der Meinung, dass die Aktie ein erhebliches Aufwärtspotenzial bietet, da das Unternehmen weiterhin Kapital mit attraktiven Renditen in diesem Bereich einsetzt.

Wir betrachten die Schwäche des Fonds als Kaufgelegenheit und erhöhen unsere Investitionen in die Constellation-Familie, während wir selektiv andere Positionen aufstocken.

Übernahmen als zusätzlicher Wachstumsmotor

Der REQ Global Compounders Fund fokussiert sich auf börsennotierte Unternehmen, die ihren freien Cashflow konsequent in zielgerichtete Akquisitionen mittelständischer Unternehmen investieren – stets mit Mehrheitsbeteiligung und langfristiger Perspektive.
So entsteht durch kontinuierliche, strategische Übernahmen ein nachhaltiger Wertzuwachs, der weitgehend unabhängig von Marktzyklen ist.

Aktuelle Übernahmen:

Lifco übernimmt HEGUtechnik in Deutschland; Bedingungen nicht bekannt gegeben

Montag, 3. November 2025, 07:04:03 Uhr (GMT)

Lifco hat eine Vereinbarung zur Übernahme der Mehrheit der Anteile an dem deutschen Unternehmen HEGUtechnik GmbH unterzeichnet. HEGUtechnik ist ein Nischen-Auftragsfertiger von elektronischen Bauteilen für Automatisierungsanwendungen in anspruchsvollen industriellen Umgebungen.
Im Jahr 2024 erzielte HEGUtechnik einen Umsatz von rund 10,3 Mio. Euro. Das Unternehmen hat seinen Sitz in Oberasbach, Deutschland, und beschäftigt 83 Mitarbeiter. HEGUtechnik wird in den Geschäftsbereich Systems Solutions, Division Contract Manufacturing, konsolidiert. Die Konsolidierung wird voraussichtlich im vierten Quartal 2025 erfolgen.

Im Folgenden finden Sie die Auswertungen der Übernahmen mittelständischer Unternehmen im Portfolio:

	REQ Global Compounder Portfolio Durchschnitt Gewichtet
Market Cap USD (bln)	23 bln USD
Reinvestment Rate 10Y	69%
Net Debt/EBITDA	1,2x
Organic Growth 5Y	4%
Cash Conversion 10Y	89%

Die Strategie der Übernahmen

Das konzentrierte Portfolio des REQ Global Compounders Fund (ISIN: IE00BMWPZJ06) umfasst bis zu 30 börsennotierte, akquisitionsgetriebene Qualitätsunternehmen mit einer gewichteten Marktkapitalisierung von rund 23 Mrd. USD.
Diese Unternehmen nutzen seit Jahren konsequent den Großteil ihres positiven Cashflows, um als Mehrheitsgesellschafter gezielt mittelständische Unternehmen zu übernehmen.

Die Beteiligungen zeichnen sich durch attraktive Wachstumsperspektiven und hohe Eigenkapitalrenditen aus. Häufig erfolgen Übernahmen in Familienunternehmen ohne interne Nachfolge – mit dem Ziel, die Eigenständigkeit zu erhalten und das Wachstum nachhaltig zu fördern.
Die erworbenen Unternehmen verbleiben dauerhaft in der Holdingstruktur, da kein Verkaufsdruck besteht.

Im Durchschnitt entspricht eine Akquisition lediglich 1–2 % des Umsatzes des Mutterunternehmens. Im vergangenen Jahr führten die im Fonds enthaltenen Gesellschaften insgesamt 186 Übernahmen durch.

Das Portfolio weist einen niedrigen Verschuldungsgrad auf. Die Management-Teams sind stark am langfristigen Erfolg ihrer Unternehmen beteiligt („skin in the game“) und verfolgen eine konservative Dividendenpolitik mit Fokus auf Reinvestition und nachhaltige Wertsteigerung.

Philosophie

Unsere Kerninvestmentphilosophie basiert auf drei Säulen:

Kapitalallokation

Wir investieren in börsennotierte Unternehmen, deren Management-Teams außergewöhnliche Fähigkeiten in der Kapitalallokation aus dem eigenen Cashflow beweisen. Dies bildet die Grundlage für nachhaltige und überdurchschnittliche langfristige Renditen.
Dezentralisierung
Wir schätzen Führungskräfte, die ihre Geschäftsabläufe dezentral organisieren und dadurch Flexibilität, Effizienz und Widerstandsfähigkeit stärken.
Menschen
Entscheidend sind für uns Management-Teams, die wie echte Eigentümer handeln, gute Unternehmensführung praktizieren und Entscheidungen im Einklang mit den langfristigen Interessen von Unternehmen und Aktionären treffen.

Unser Ziel: Durch die Fokussierung auf diese Schlüsselattribute identifizieren wir Unternehmen, die hervorragend positioniert sind, um langfristig außergewöhnliche Renditen zu erzielen.

FFB/FIL
Commerzbank
DAB/BNP Paribas
FNZ
Fondsdepotbank
Fondsnet
V-Bank
UBS
BW Bank
Deutsche Bank
Baader Bank
Donner & Reuschel
Blackrock
ACM Bernstein
myLife

Quartalsergebnisse

Bis Ende Oktober hatten 21 unserer 23 Beteiligungen ihre Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht – eine der stärksten Gewinnsaisons der letzten Jahre. Gemessen am medianen EBITA-Wachstum auf Portfolioebene war dies das beste Quartal seit dem dritten Quartal 2023 mit einem medianen Wachstum von +10 % (+18 % im Durchschnitt). 17 der 21 Beteiligungen vermeldeten ein positives EBITA-Wachstum. Auch das organische Wachstum verbessert sich mit einem Median von +2 % und erreicht damit den höchsten Stand seit dem 2. Quartal 2023. Der Trend ist zwar noch verhalten, aber eindeutig positiv.
Im Fokus

Zu den Highlights gehörte Beijer Alma mit einem EBITA-Wachstum von +30 % und einem organischen Wachstum von +7 %. Als wir im Januar 2024 in Beijer Alma investierten, konzentrierte sich unsere These auf das Potenzial von Lesjöfors, wieder höhere historische Margen zu erzielen, und auf die attraktiven Kapitalbeschaffungsmöglichkeiten innerhalb von Beijer Tech. Unter dem interimistischen CEO Johnny Alvarsson – und nun mit Oscar Fradell an der Spitze – hat sich die Entwicklung des Unternehmens verbessert. Wir sehen weiterhin ein erhebliches langfristiges Potenzial, insbesondere angesichts der derzeit attraktiven Bewertung von rund 16x EV/EBITA auf Basis der Schätzungen für 2026. Die Aktienkurse vieler unserer Beteiligungen erholten sich im Oktober aufgrund der starken Gewinne deutlich.

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Portfolio Kommentar

Oktober 2025

Übernahmen als zusätzlicher Wachstumsmotor

Im Folgenden finden Sie die Auswertungen der Übernahmen mittelständischer Unternehmen im Portfolio:

Wertentwicklung

Kennzahlen

Downloads

Hier finden Sie weiterführende links:

Aktuelle Präsentation

Archiv

Anteilsklassen