--- title: Nedgroup Global Strategic Bond Fund Infoseite ISIN IE000GMTSG89 description: Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund UCITS ISIN IE000GMTSG89 in ein breit diversifiziertes Portfolio globaler Staats- und Unternehmensanleihen --- [Skip to content](https://lp.fundplacement.de/nedgroup-global-strategic-bond-fund#main-content) Dies ist ein Suchfeld mit einer automatischen Vorschlagsfunktion. - Es gibt keine Vorschläge, da das Suchfeld leer ist. 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Mit einem Fondsvolumen von 286 Millionen USD zählt der Fonds seit der Auflage im Januar 2024 zu den Top-Performern der Kategorie global diversifizierter Anleihen. Die Rendite des Fonds korreliert stark mit dem Bloomberg Global Aggregate Index, liefert jedoch zusätzlich Alpha, also eine Outperformance ohne unsystematisches Risiko. Wir bieten währungsgesicherte Anteilsklassen in Euro an.* ***Anleihemärkte sind ineffizient** und weichen häufig von ihrem ‚fairen Wert‘ ab.  Der Global Strategic Bond Fund vereint ein global diversifiziertes, liquides Anleiheportfolio mit einem konsequenten, wertorientierten Management der Zins- und Kreditrisiken.* *Fokus auf* ***liquide Emittenten in entwickelten Märkten mit harter Währung****. Das Ziel der Strategie ist eine Überrendite von 1,5 % pro Jahr gegenüber dem Bloomberg Global Aggregate Total Return Index (hedged, in US-Dollar) bei einer Portfolio-Rendite von 4–6 % pro Jahr (in US-Dollar).*  - *Flexibles Entscheidungsmanagement auf Basis von Bewertungen, Fundamentaldaten und technischen Analysen.* - *Alpha-Generierung durch Relative-Value-Strategien, Duration-Management und Kreditselektion.* - *Erfahrene Multi-Sektor-Anleiheinvestoren mit Marktkenntnis. Im Durchschnitt 31 Jahre Branchenerfahrung. Die Portfoliomanager David Roberts (Top-Down) und Alex Ralph (Bottom-Up) ergänzen sich ideal.* *Das Fondsmanagement-Team ist in London ansässig und wurde im Auftrag von Nedgroup als hochkarätige Expertenkonstellation für dieses innovative Anleihekonzept zusammengestellt.*  *Das Team: Alexandra Ralph bringt 26 Jahre Erfahrung, u.a. als verantwortliche Portfoliomanagerin des Artemis Bond Funds mit einem Volumen von 1,8 Mrd. GBP, mit. Sie steht für fundierte Expertise und zuverlässige Leistung im Management globaler Anleihen.* *David Roberts, mit 36 Jahren Erfahrung, zuletzt als Portfolio Manager bei Lion Trust, schaffte es in allen seinen 4 beruflichen Stationen als Portfoliomanager jedes Mal, das Seed-Money-Fondsvermögen auf über 1 Mrd. zu bringen. (3-facher Sauren Awards Preisträger)* ![Nedgroup Logo official freigestellt](https://lp.fundplacement.de/hs-fs/hubfs/Nedgroup%20Logo%20official%20freigestellt.png?width=150&name=Nedgroup%20Logo%20official%20freigestellt.png) ## Einladung ## Webinar Nedgroup ### Was den Anleihen-Irrsinn ausmacht - Nvidia, Oracle, SpaceX oder CoreWeave ### Donnerstag, 10. September 2026 um 09:15h mit [Alexandra Ralph](https://www.linkedin.com/in/alexandra-ralph-57a913227/)    **Anleiherisiken: Nvidia, Oracle, SpaceX & CoreWeave – Kurzfassung** 1. **Zirkelgeschäfte:** Nvidia investiert in OpenAI, das wiederum Nvidia-Chips kauft (auch mit Oracle, AMD verflochten) – Kritiker sehen künstliche statt organische Nachfrage. 2. **Capex-Explosion:** Hyperscaler stoppen Aktienrückkäufe zugunsten von Fremdkapital: 169 Mrd. $ Anleihen 2026 (Alphabet, Amazon, Meta, Oracle), je 25 Mrd. $ von SpaceX und Nvidia im Juni. Neocloud-Investitionen \>1.000 Mrd. $/Jahr, in den USA ~4,9% des BIP – mehr als zur Dotcom-Blase. 3. **Bilanzielles Mismatch:** Q1 2026: 130 Mrd. $ Capex des Hyperscalers, aber nur 42 Mrd. $ Abschreibungen – während Empfänger (Nvidia, Micron) Erlöse sofort als Gewinn verbuchen. 4. **CoreWeave – Cashflow-Lücke:** 5 Mrd. $ Einnahmen vs. ~20 Mrd. $ Ausgaben; 14 Mrd. $ Schulden (⅓ fällig 2027), zusätzlich 34 Mrd. $ Leasingverpflichtungen bis 2028. Parallelen zu 2008 werden gezogen. 5. **Asymmetrisches Risiko:** Bondholder tragen im Abschwung das volle Ausfallrisiko, partizipieren aber nicht am Upside – besonders ausgeprägt bei SpaceX. 6. **Technologische Veralterung:** Kurze Chip-Lebensdauer erfordert ständige Reinvestitionen und neue Anleihen. 7. **SPVs:** Bilanzferne Zweckgesellschaften mindern die Transparenz für Gläubiger. 8. **Marktsignale:** Steigende CDS-Spreads (Oracle, CoreWeave) und Druck auf Anleihekurse – Kreditmarkt skeptischer als der Aktienmarkt. Wer heute nur auf Duration oder nur auf Credit setzt, wettet auf die falsche Variable – die Notenbankpolitik bleibt zu volatil für Einzelwetten. Der Nedgroup Global Strategic Bond Fund blendet beides: ein liquides Core-Bond-Portfolio mit wertorientiertem Zins- und Kreditmanagement, aktiv gesteuert von Alex Ralph und David Roberts zwischen Duration und Carry statt reiner Spread-Kompression. Das Ergebnis: inflationsschlagende Erträge aus Kernmärkten – ohne die Risiken von High Yield oder Schwellenländeranleihen.   Diese Veranstaltung findet in Partnerschaft mit "Nedgroup Investments" statt [Am Webinar teilnehmen](https://app.livestorm.co/active-fund-placement-gmbh/nedgroup-defining-bond-madness-nvidia-oracle-spacex-oder-coreweave) [Research - BLOG Nedgroup](https://blog.fundplacement.de/nedgroup/global_strategic_bond_fund?hsLang=de) ### Nedgroup Global Strategic Bond Fund D EUR hedged Dist. (Live Chart) [Aktuelles Factsheet 09-26](https://lp.fundplacement.de/hubfs/Nedgroup_Investments_Global_Strategic_Bond_Fund_Sep_26.pdf?hsLang=de) ### Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Erträge zu. ## Monatsbericht ### September 2026 **Performance und Marktumfeld** - - Wo soll man anfangen? Erstmals seit der Auflegung sind wir bei der Duration übergewichtet und haben den Kurvenverflacher (Flattener) durch einen Steepener ersetzt. Warum? Anleihen gerieten im September unter Verkaufsdruck und boten unseres Erachtens eine attraktive langfristige Kaufgelegenheit. Der Steepener spiegelt unsere Einschätzung wider, dass die Märkte zu viele Zinserhöhungen der Notenbanken erwarten. - Wir waren zu früh. Die Renditen stiegen weiter, während sich die Kurven zusätzlich verflachten, da die Energiepreise weiter anzogen. Zudem deutete die Federal Reserve eine nachfragegetriebene Inflation an – angeheizt durch den Vermögenseffekt und die Ausgaben für KI-Infrastruktur (ein Fall von Doppelzählung). - Eine alte Börsenweisheit besagt, der beste Zeitpunkt, ein fallendes Messer aufzufangen, sei, nachdem es auf dem Boden aufgeschlagen ist. Wir haben gekauft, als es noch fiel. Die Sache ist nur: Wer wartet, bis es zur Ruhe gekommen ist, fängt es weder auf noch fällt es. Das ist ein völlig anderes Spiel. Es ist der Unterschied zwischen dem Streben nach Gewissheit und dem Setzen auf den Wert und die Wahrscheinlichkeit. - Fondsmanagement ist bestenfalls eine ungenaue Wissenschaft. Deshalb sind wir überzeugt, dass jetzt der richtige Zeitpunkt zum Kaufen ist – selbst wenn er sich als verfrüht erweisen sollte. **Auf dem aktuellen Renditeniveau ist der mittelfristige Ertragsausblick kaum zu ignorieren.** **Portfolioveränderungen** - - Wir sind jetzt in der Long-Position mit Duration. - Wir sind von einem Kurvenverflacher (Flattener) auf einen Steepener umgeschwenkt. - **Wir bevorzugen kurzlaufende deutsche Anleihen**. - Wir reduzieren das Kreditbeta weiter. Das sind wesentliche Veränderungen. Erstmals seit der Auflegung halten wir Anleihen über einen mehrjährigen Horizont für deutlich unterbewertet. Unsere Linie war stets konsequent: Wir befinden uns in der alten Normalität, in der Zinsen von 4–5 % zu erwarten sind. In den USA und Großbritannien liegen die Renditen über diesem Niveau, und bei langlaufenden deutschen Anleihen nähern sie sich ihm an. Wir sollten den Markt besitzen. Bei Unternehmensanleihen sieht es anders aus: Sie ignorieren nach wie vor unmittelbar bevorstehende Wachstums- und politische Risiken. Wir laufen ihnen nicht hinterher. Noch nicht. **Zinsen** - - Wird das Wachstum ins Stocken geraten, ob vom Konsum oder allein von KI-Ausgaben getragen? Werden die Belastungen der Volkswirtschaften der G20 zu Interventionen führen, bedingt durch hohe Renditen und übermäßige Verschuldung? Wird sich der Ölpreis stabilisieren? Das sollte er, sofern die Ströme aus dem Nahen Osten, wie uns signalisiert wird, nahezu wieder das Niveau vor Februar erreicht haben. - Viel Stoff zum Nachdenken. Das aktuelle Niveau erscheint attraktiv. Wir stocken auf, da wir nicht ganz so viele Zinserhöhungen erwarten, wie die Märkte einpreisen. **Credit** - - In einigen Bereichen zeigen sich erste Spannungen, insbesondere bei Kreditnehmern mit niedrigem Rating sowie bei französischen Emittenten. - Die große Frage ist, ob dies auf den breiteren Markt übergreift. Der Investorentag von Anthropic im Oktober könnte darauf eine Antwort geben. - Wir sind äußerst skeptisch, ob Unternehmen mit ihren Investitionen in KI eine angemessene Rendite erzielen können, und blicken dem bevorstehenden Getöse daher mit Spannung entgegen.   [Aktueller Marktkommentar - The Power of Income](https://lp.fundplacement.de/hubfs/GSB_The_power_of_income_100626.pdf?hsLang=de) ## Wertentwicklung ![Nedgroup D EUR Dist. hedged Performance LP D USD (1982 x 968 px) (1)](https://lp.fundplacement.de/hubfs/Nedgroup/Nedgroup%20D%20EUR%20Dist.%20hedged%20Performance%20LP%20D%20USD%20(1982%20x%20968%20px)%20(1).png "Nedgroup D EUR Dist. hedged Performance LP D USD (1982 x 968 px) (1)") ![GSB Chart reölative to Index](https://lp.fundplacement.de/hubfs/GSB%20Chart%20re%C3%B6lative%20to%20Index.png "GSB Chart reölative to Index") Quelle Nedgroup Investment Factsheet - Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und lässt keine Rückschlüsse auf zukünftige Erträge zu. ## September 2026 ### Performance Faktoren **Über-/Unterrendite Global Strategic Bond Fund Class D USD Acc. vs. Bloomberg Global Agg ex China** **Gesamt:** -28 Basispunkte **Duration** -4 Basispunkte Wir sind untergewichtet in den Monat gestartet und zu früh auf eine Übergewichtung umgeschwenkt, sodass wir im weiteren Monatsverlauf Gewinne wieder abgegeben haben. **Zinskurve** -19 Basispunkte Wir haben das kurze Ende gekauft und die langen Laufzeiten zu früh abgestoßen. Die Position hat uns eine starke Wertentwicklung beschert, und aus mittelfristiger Sicht lohnt es sich, Gewinne mitzunehmen und uns gegen eine Kurvenverflachung abzusichern. Was könnte uns widerlegen? Ein Inflationsschock durch Zweitrundeneffekte, der sechs oder mehr Zinserhöhungen erfordert. Na dann viel Glück. **Geographie** +4 Basispunkte Die Untergewichtung Japans war nicht ideal, doch unsere Anleihen mit 30 Jahren Laufzeit legten sogar im Kurs zu (auch wenn das wohl eher ein Kurveneffekt war). Der Verzicht auf Engagements in Italien und Frankreich wirkte sich hingegen positiv aus. **Asset Allocation** -10 Basispunkte Kein Desaster. Allerdings belastete unsere Übergewichtung gegenüber dem Index von Unternehmensanleihen (Investment Grade und High Yield) die Wertentwicklung leicht. Wie Sie wissen, möchten wir, dass sich diese Entwicklung noch weiter fortsetzt, bevor wir langfristig Kreditrisiken eingehen. **Sektor- und Titelselektion** +1 Basispunkt Die Spreads weiteten sich auf breiter Front aus. Euroanleihen litten etwas stärker darunter, was jeden positiven Beitrag aus der Einzeltitelauswahl wieder aufzehrte. ### Rendite USD vs. BM 08-26 28 BP- **Über-Rendite**   4 BP- **Duration** 19 BP- **Zinskurve** 4 BP+ **Geografie**       10 BP- **Asset Allocation** 1 BP+ **Sektor- und Titelaus-wahl** ## Aktuelle Positionierung **Duration:** 6,6 Jahre **Yield:** 5,6% **ESG Rating:** A         Stand: 30.09.2026 ## Downloads ### Hier finden Sie die aktuelle Dokumente  zum klicken ### [![Aktuelle Präsentation](https://lp.fundplacement.de/hs-fs/hubfs/buildings2.jpeg?width=500&height=334&name=buildings2.jpeg) Aktuelle Präsentation The next phase of bond investing:  Flexibility Juli 2026](https://lp.fundplacement.de/hubfs/Nedgroup%20Investments_Global%20Strategic%20Bond%20Fund_%20June%202026.pdf?hsLang=de) ![buildings2](https://lp.fundplacement.de/hs-fs/hubfs/buildings2.jpeg?width=500&height=334&name=buildings2.jpeg) ### Analysen [Zum Research / Archiv](https://lp.fundplacement.de/nedgroup-global-strategic-bond-fund-research?hsLang=de) ![Logo nedgroup investments](https://lp.fundplacement.de/hs-fs/hubfs/Logo%20nedgroup%20investments.jpeg?width=198&height=188&name=Logo%20nedgroup%20investments.jpeg) #### Fixed income Outlook H2 2026:  Alpha Trumps Beta We have cut European credit exposure as valuations are starting to look stretched ## Anteilsklassen ![Card image icon](https://5018647.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/5018647/raw_assets/public/themes/generator/images/icons/calendar-check.svg) ### Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund D EUR (Hedged) Inc Class D ausschüttend ISIN:  IE0009J3J172 Währung: EUR hedged Mindestinvestment 50m EUR  Management Fee 0,30% Auflage 12.06.2024     [Aktuelle Kurse](https://global.morningstar.com/en-gb/investments/funds/0P0001SYV3/quote) ![Card image icon](https://5018647.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/5018647/raw_assets/public/themes/generator/images/icons/calendar-check.svg) ### Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund D EUR (Hedged) Acc Class D thesaurierend ISIN:  IE0009GU6L14 Währung: EUR hedged Mindestinvestment 50m EUR  Management Fee 0,30% Auflage 24.11.2025     [Aktuelle Kurse](https://global.morningstar.com/en-gb/investments/funds/0P0001SYV2/quote) ![Card image icon](https://5018647.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/5018647/raw_assets/public/themes/generator/images/icons/calendar-check.svg) ### Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund C EUR (Hedged) Acc Class C thesaurierend ISIN IE000GMTSG89 Währung: EUR hedged Kein Mindestinvestment Management Fee 0,50% Auflage 03.09.2025       [Aktuelle Kurse](https://www.fondsweb.com/de/IE000GMTSG89) ![Card image icon](https://5018647.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/5018647/raw_assets/public/themes/generator/images/icons/calendar-check.svg) ### Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund D USD Acc Class D thesaurierend ISIN IE000H9BC817 Währung USD hedged Minestinvestment 50 USD Management Fee 0,30% Auflage 09.01.2024          [Aktuelle Kurse](https://global.morningstar.com/en-eu/investments/funds/0P0001RQBK/quote) ## Philosophie ###### **Unsere Kerninvestmentphilosophie basiert auf drei Säulen:** --- - **Bewertungen** Beta-Strategien nutzen absolute Bewertungen des Gesamtmarktes während Alpha-Strategien relative Bewertungen zwischen verschiedenen Segmenten der Anleihemärkte nutzen - **Fundamentaldaten** Konsensprognosen zur Wirtschaft müssen angepasst werden, um den Verlauf neuer Wirtschaftsdaten sowie unsere Einschätzung ihrer Auswirkungen auf Anleihepreise widerzuspiegeln. - **TechnischeAnalyse** Sowohl quantitative als auch qualitative Faktoren können Hinweise auf die wahrscheinliche Richtung der Kapitalflüsse in und aus den Anleihemärkten geben. Dazu zählen Angebot und Nachfrage, die Positionierung der Investoren, Anlegerumfragen sowie Handelsbuchdaten **Unser Ziel:**  Unser aktiver Ansatz nutzt die Chancen, die Marktvolatilität für Anleihenmanager bietet. Mit umfassender Erfahrung steuern wir Risiken und identifizieren gezielt Potenziale – ganz ohne große Einzelwetten. Durch pragmatisches Vorgehen und kontinuierliche Anpassungen lassen sich Mehrwerte erzielen, ohne das Risiko unverhältnismäßig zu erhöhen. Im Zinsumfeld nutzen wir insbesondere grenzüberschreitende Chancen und Kurvenstrukturen zur Performance-Optimierung. Verzerrungen am Kreditmarkt unterstreichen zudem die Bedeutung einer sorgfältigen Emittentenauswahl als zentralen Renditetreiber. ---   ## Nedgroup Global Strategic Bond Fund Nedgroup Investments Global Strategic Bond Fund verfolgt einen aktiven, unlevered Core-Ansatz auf dem globalen Anleihenmarkt mit Fokus auf Zins- und Kreditrisiko und wird vom Boutique-Team Palomar Fixed Income (Alex Ralph, David Roberts) verwaltet. Der Fonds meidet illiquide, niedrigqualitative Anleihen und konzentriert sich stattdessen auf liquide Kernmärkte, um über G7-Länder hinweg von divergierenden Zinszyklen zu profitieren (z. B. Übergewichtung Europa, kein Japan-Exposure). Ziel ist eine Outperformance gegenüber dem Bloomberg Global Aggregate Total Return Index (USD hedged) über rollierende Dreijahreszeiträume hinweg, bei defensiver Positionierung und inflationsschlagender Rendite, ohne übermäßiges Risiko. ## Handelbarkeit ### Aktueller Stand - DAB/BNP Paribas - V-Bank - UBS - Clearstream - Euroclear ## Fehlt ein Name ? Sie vermissen Ihren Handelspartner/ Ihre Depotstelle? Daten werden nicht korrekt angezeigt? Sprechen Sie uns gerne an. [mailto:info@fundplacement.de](mailto:info@fundplacement.de) David Roberts, 23.10.2026 Im ersten Abschnitt schreibe ich, dass Anleihen stark zugelegt haben. Zur Klarstellung: Gemeint sind die Kernstaatsanleihen der G7. KI-bezogene Anleihen und Hyperscaler-Anleihen haben, wie ich bereits mehrfach erwähnt habe, deutlich schlechter abgeschnitten. Der Markt preist bei CoreWeave eine Ausfallwahrscheinlichkeit von 60 % ein. Oracle ist tief in den „Junk“-Bereich abgerutscht, und bei den meisten der üblichen Verdächtigen liegen die CDS- und Anleihe-Spreads auf Rekordniveau. Warum sollte der Anleihemarkt „hyperbolisches KI-Gewinnwachstum“ zu 7 % finanzieren? Und warum glaubt der Aktienmarkt, dass wir das tun werden? David Roberts, 22.10.2026 Zuletzt lag der Fokus stark auf den Spreads zwischen französischen und deutschen Staatsanleihen. Wussten Sie, dass zehnjährige französische Staatsanleihen heute MEHR rentieren als ihre US-Pendants? Der Abstand beträgt zugegeben nur 0,0383 % p. a. Wir halten (nach wie vor) keine französischen Staatsanleihen. Es ist das erste Mal, dass Frankreich mehr zahlt, seit Mario Draghi ankündigte, "whatever it takes " zu tun, um die Eurozone zusammenzuhalten. Ist das nur das jüngste Anzeichen dafür, dass 15 Jahre manipulierter Märkte und zu billigen Kapitals zu Ende gehen? Oder bleibt es ein rein französisches Problem? Wenn Sie glauben, dass die Zeit des billigen Geldes vorbei ist, warum erwarten Sie dann, dass der KI-Sektor im nächsten Jahr 1 Billion US-Dollar zu Kosten von unter 10 % aufnehmen kann? Wenn Sie nicht glauben, dass sich KI unter 10 % finanzieren kann: Warum bewerten Sie die Aktien dann mit einem Diskontierungssatz von 5 %? Siehe CoreWeave … oder werfen Sie einen Blick auf die Kapitalkosten von Nvidia. Nvidia ist bekanntlich Kreditgeber, Miteigentümer und Kunde von CoreWeave zugleich.  ![](https://lp.fundplacement.de/hs-fs/hubfs/undefined-Oct-23-2026-07-19-10-9600-AM.png?width=1910&height=865&name=undefined-Oct-23-2026-07-19-10-9600-AM.png)    Ein Bild sagt mehr als 1000 Worte – hier die Inflation der G7-Staaten und der durchschnittliche 10-jährige Zinssatz der Staatsanleihen. In 2016 gerieten wir in ein negatives Territorium (aktive Wertvernichtung), mit dem Peak 2022 und der Rückkehr in eine Welt, in der Anleihen reale Renditen bringen, 2024. Auflage des Negroup Global Strategic Bond Funds Anfang 2024 und im August 2026 haben Investoren der ersten Stunde trotz Zinsanstiegs und Inflation zweistellige Renditen erwirtschaftet. ![Why Bonds are back G7 Inflation and bond yield](https://lp.fundplacement.de/hs-fs/hubfs/Why%20Bonds%20are%20back%20G7%20Inflation%20and%20bond%20yield.png?width=1918&height=840&name=Why%20Bonds%20are%20back%20G7%20Inflation%20and%20bond%20yield.png)   ## The Case for Global Aggregate Bond Funds **Wer trägt die Verantwortung für die entscheidenden Weichenstellungen im Rentenbereich?** Während die Anleihemärkte auseinanderlaufen, liegen die wichtigsten Allokationsentscheidungen im Rentenbereich zunehmend zwischen Märkten, Sektoren und spezialisierten Mandaten. Die Frage ist, wer dafür die Verantwortung übernehmen sollte. Über weite Strecken nach der Finanzkrise war die Anleiheallokation unkompliziert. Niedrige Renditen und Inflation beschränkten die Rolle von Kernanleihen weitgehend auf die eines Aktien-Diversifizierers. Da Renditeknappheit zur „neuen Normalität" geworden war, blieb Anlegern kaum etwas anderes übrig, als Durations- und Kreditrisiken einzugehen, um noch einen auskömmlichen Ertrag zu erzielen. Dieser Ansatz funktionierte mehrere Jahre lang. Doch nachdem die globale Pandemie und Russlands Einmarsch in der Ukraine die Inflation auf jahrzehntelang nicht gesehene Niveaus steigen ließen und die Notenbanken mit aggressiven Zinserhöhungen reagiert hatten, war die Zeit der leichten Erträge vorbei – und die Unterschiede zwischen den Managern begannen sich zu vergrößern. Allein im Jahr 2022 lagen die Erträge der Manager im obersten und im untersten Quartil des britischen Strategic-Bond-Sektors zwischen -4,6 % und -14,1 %.¹ Für Anleger war das eine ernüchternde Erfahrung. Sie stärkt das Argument, die Allokationsentscheidungen wieder selbst in die Hand zu nehmen: die gewünschten Engagements über Spezialisten zu dimensionieren und die großen Entscheidungen selbst zu verantworten, statt sie an den Manager eines flexiblen Rentenfonds zu delegieren. Die Frage ist, ob dies für die heutigen Märkte weiterhin die richtige Antwort ist. Die Antwort liegt nicht unbedingt darin, diesen Reflex umzukehren, sondern darin, seinen Anwendungsbereich zu verengen – die Verantwortung für die Managerselektion zu behalten und zugleich ein Mandat einzurichten, das die großen Entscheidungen über das gesamte Portfolio hinweg treffen kann. **Aus dem Gleichtakt geraten** Im Rentenbereich geht es bei Asset-Allocation-Entscheidungen heute nicht mehr nur darum, ob man Duration oder Kredit hält, sondern auch darum, wo man Duration hält, welche Märkte die beste Vergütung bieten, ob Kreditspreads das Risiko rechtfertigen und wie diese Entscheidungen über das gesamte Portfolio hinweg zusammenwirken. Faktisch fallen die folgenreichsten Entscheidungen im Rentenbereich zunehmend zwischen den Märkten statt innerhalb einzelner Märkte. Sollten Anleger britische Gilts oder US-Treasuries halten? Bundesanleihen oder japanische Staatsanleihen? Staatsanleihenduration oder Investment-Grade-Credit? Langlaufende Engagements oder kurzlaufende Erträge? Zusammengenommen adressieren diese Entscheidungen unterschiedliche Ertrags- und Risikotreiber. Nehmen wir Staatsanleihen, auf den ersten Blick der einfachste Baustein eines Portfolios. Über die in Großbritannien zugelassenen Fonds hinweg belaufen sich die Vermögenswerte der Gilt-Fonds (einschließlich inflationsindexierter Fonds) auf rund 28 Milliarden Pfund – etwa das Zweieinhalbfache der 11 Milliarden Pfund, die in Fonds mit globalem, diversifiziertem Staatsanleiheengagement liegen.² Gilts erfüllen weiterhin eine wichtige Portfoliofunktion sowohl bei der Ertragsgenerierung als auch bei der Diversifikation des Aktienportfolios. Dennoch sollte die Allokation in heimische Staatsanleihen stets eine aktive geografische Entscheidung sein. Anleger sollten nicht davon ausgehen, dass britische Duration innerhalb des Staatsanleihenuniversums das attraktivste Chancenspektrum bietet. **Wer sollte die Allokationsentscheidung verantworten?** Dieselbe Problematik reicht über Staatsanleihen hinaus. Viele Rentenportfolios sind aus einzelnen Bausteinen aufgebaut: heimische Staatsanleihen, globale Staatsanleihen, Investment-Grade-Credit, High-Yield-Anleihen – jeweils von einem anderen Spezialisten verwaltet. Jeder einzelne Spezialist mag hoch kompetent sein; die Frage ist, wer die Allokationsentscheidungen verantwortet, die zwischen ihnen liegen – die Entscheidung über die aggregierte Portfolioduration, ob Staatsanleihen mehr Wert bieten als Credit oder ob Investment Grade bessere risikoadjustierte Erträge liefert als High Yield. Solche Entscheidungen werden möglicherweise im Ausschuss getroffen, nur langsam umgesetzt oder schlicht gar nicht verändert. Das Ergebnis kann eine Ansammlung starker Spezialallokationen sein – ohne klaren Verantwortlichen und ohne Überblick über das breitere Chancenspektrum. Angesichts dieser Herausforderung mögen manche Anleger zu dem Schluss kommen, dass die einfachste Lösung der Wechsel zu einer global passiven Anleiheallokation sei. Wenn die entscheidenden Weichenstellungen ohnehin zunehmend zwischen den Märkten liegen – warum dann nicht das gesamte Chancenspektrum über einen breiten Index abbilden und auf große Allokationsentscheidungen ganz verzichten? Doch obwohl der globale Anleiheindex Diversifikation nach Land, Sektor und Emittenten bietet und die Governance-Komplexität reduziert, löst er das Allokationsproblem nicht. Anleiheindizes verteilen Kapital nach dem Volumen der ausstehenden Verschuldung – nicht danach, wo die Bewertungen am attraktivsten sind oder Anleger am besten für das eingegangene Risiko entschädigt werden. Die größten Schuldner werden damit zu den größten Allokationen, unabhängig von der Bewertung und vom breiteren Chancenspektrum. Anleihen im Umfeld der Hyperscaler sind dafür ein aktuelles Beispiel. Hohe Emissionsvolumina einiger weniger großer, technologienaher Schuldner haben das Gewicht dieses Sektors in den Investment-Grade-Indizes nach oben getrieben. Und das trotz Bedenken hinsichtlich der Verschuldung und der Ertragsprofile dieser Emittenten im Verhältnis zum enormen Investitionsbedarf. Ein Anleger, der den Index passiv hält, hat keine Möglichkeit, sich diesem Thema zu entziehen – er wird schlicht zu einem immer größeren, unfreiwilligen Halter dessen, was der Index gerade emittiert. In der Praxis läuft diese Bausteinstruktur häufig auf eine Barbell-Struktur hinaus: Heimische Staatsanleihen sorgen für Defensive und verlässliche Erträge, kurzlaufende Credit-Strategien für zusätzliche Rendite und Ertragspotenzial. Doch die Mitte bleibt ungelöst. Denn der Barbell-Ansatz adressiert zwar die beiden Enden des Portfolios, lässt aber jene breiteren Allokationsentscheidungen außer Acht, die zu maßgeblichen Ertragstreibern geworden sind. Dem zu begegnen, erfordert ein Mandat, das über mehrere Märkte hinweg investieren kann – auf Basis eines Bewertungsrahmens mit klaren Leitplanken. Das ermöglicht es Anlegern, dynamisch zu allokieren, sobald sich Chancen ergeben, und zugleich jene Marktsegmente zu meiden, in denen die Vergütung nicht mehr attraktiv ist. **Warum Flexibilität wichtiger ist, denn je** Flexibilität wird häufig mit mutigen Entscheidungen aus großer Überzeugung gleichgesetzt. Ihr eigentlicher Wert liegt jedoch in der Fähigkeit, über Märkte und Sektoren hinweg zu allokieren, wenn diese auseinanderlaufen – und genau das erleben wir derzeit bei Zinsen, Inflation, Fiskalpfaden und Kreditbewertungen. Disziplinierte Flexibilität gibt diesen Entscheidungen einen klaren Verantwortlichen, der Duration, Geografie, Kurve und Kreditengagement anpassen kann, wenn sich das Chancenspektrum verändert – statt sie über verschiedene Bausteine hinweg zu fragmentieren. Diese Verantwortung ist heute wichtiger denn je. **Quellen** 1. Morningstar, Investment Association, Stand 31. Juli 2026 2. The Investment Association, Fondsstatistiken nach Sektor, Mai 2026 ## Über Nedgroup ### Wir fördern unabhängige Investmentboutiquen Bei **Nedgroup Investments** teilen wir die Leidenschaft für aktives Investieren und stellen den langfristigen Anlageerfolg unserer Kunden in den Mittelpunkt. Deshalb schaffen wir optimale Rahmenbedingungen, damit spezialisierte Investmentboutiquen ihr volles Potenzial entfalten können. Unser Ansatz verbindet **unternehmerische Eigenverantwortung** der Fondsmanager mit der **Stärke und Unterstützung einer etablierten Organisation**. So entlasten wir Investmentteams von operativen und geschäftlichen Herausforderungen rund um Aufbau, Führung und Verwaltung ihrer Unternehmen. Dadurch können sich die Fondsmanager vollständig auf das konzentrieren, was entscheidend ist: **attraktive Anlageideen identifizieren und langfristige Mehrwerte für Anleger schaffen.** ##### Unser Boutique-Ansatz auf einen Blick ✔ Förderung spezialisierter Investmentteams ✔ Unternehmerische Freiheit kombiniert mit institutioneller Unterstützung ✔ Fokus auf langfristige Wertschöpfung statt kurzfristiger Markttrends ✔ Konzentration auf nachhaltige Outperformance für Investoren ### Wir wählen das Besondere aus Bei **Nedgroup Investments** verfolgen wir das Ziel, Anlegern Zugang zu erstklassigen Investmentlösungen zu ermöglichen und sie bei der Erreichung ihrer langfristigen Anlageziele zu unterstützen. Dafür arbeiten wir mit einigen der weltweit führenden Fondsmanager und spezialisierten Investmentteams zusammen. Unsere langjährige Erfahrung als Multi-Asset-Investor und die tiefgehende Analyse unterschiedlicher Anlagestile verschaffen uns einen entscheidenden Vorteil bei der Identifikation außergewöhnlicher Investmentansätze und herausragender Manager. Dadurch schaffen wir Zugang zu Strategien, die sich durch **Qualität, Überzeugung und langfristiges Wertpotenzial** auszeichnen. ##### Unser Auswahlansatz auf einen Blick ✔ Zugang zu ausgewählten internationalen Fondsmanagern ✔ Fokus auf außergewöhnliche Investmentkompetenz ✔ Langjährige Multi-Asset-Expertise ✔ Identifikation von langfristigem Wertschöpfungspotenzial ### Wir denken in langfristigen Partnerschaften Das Vertrauen unserer Anleger steht im Mittelpunkt unseres Handelns. Die Verantwortung, Kapital langfristig erfolgreich zu verwalten, verstehen wir als Privileg – und als Verpflichtung zugleich. Seit mehr als zwei Jahrzehnten basiert unser Erfolg auf nachhaltigen Partnerschaften und einem konsequenten Investmentprozess. Jede Zusammenarbeit – ob mit externen Boutique-Managern oder internen Teams – beginnt mit einer zentralen Frage: **Wie schaffen wir mehr Auswahl, besseren Zugang und zusätzliche Alpha-Chancen für unsere Anleger?** Unser Fokus liegt dabei stets auf langfristiger Kontinuität, Disziplin und nachhaltigem Anlageerfolg. ##### Unser Partnerschaftsansatz ✔ Langfristige Zusammenarbeit statt kurzfristiger Trends ✔ Konsequenter und disziplinierter Investmentprozess ✔ Zugang zu zusätzlichen Alpha-Potenzialen ✔ Anlegerorientierung als zentraler Bestandteil jeder Partnerschaft **Langfristige Partnerschaften. Konsequente Prozesse. Nachhaltiger Anlageerfolg.** **Spezialisierte Investmentboutiquen. Unternehmerisches Denken. Langfristige Wertschöpfung.** Nedgroup Investments schafft ein Umfeld, in dem Fondsmanager unabhängig agieren und sich vollständig auf die Erzielung langfristiger Anlageerfolge konzentrieren können. [mailto:info@fundplacement.de](mailto:info@fundplacement.de) **Kontaktieren Sie uns**, um mehr zu erfahren oder an einem unserer nächsten Fondsmanager-Webinare teilzunehmen oder direkt ein Meeting mit dem Nedgroup-Team zu vereinbaren ## Diese Informationen dienen ausschließlich Marketingzwecken und stellen keine Anlageberatung oder ein Angebot dar. [![Logo Active Fund Placement](https://lp.fundplacement.de/hs-fs/hubfs/LOGO%201%20TRANSPARENT.png?width=465&height=79&name=LOGO%201%20TRANSPARENT.png "Logo Active Fund Placement")](http://www.fundplacement.de) **Active Fund Placement GmbH** Schäfergasse 52 60313 Frankfurt am Main Telefon: +49 69 348 727 794 info@fundplacement.de 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Umsatzsteuer-Identifikationsnummer DE264251057 Zulassung nach §34 f GewO | Aufsichtsbehörde: Industrie- und Handelskammer Frankfurt am [Main, Börsenplatz 4, 60313 Frankfurt am 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