Fortem Capital Commodity Absolute Return Fund

Rohstoffrenditen neu gedacht – marktneutral, diversifizierend, liquide.

Stabile Renditen. Kontrolliertes Risiko. Ein echter ,Alternativer-Baustein'. Cash + 5 % p.a. – unabhängig von Aktien- und Anleihemärkten.

Der Fonds nutzt eine quantitative, marktneutrale Rohstoffstrategie, die nicht auf Preissteigerungen setzt, sondern auf Carry- und Kurvenprämien aus 24 breit diversifizierten Rohstoff-Futures.
Als täglich handelbarer UCITS-Fonds bietet er stabile, unkorrelierte Ertragschancen und stärkt die Diversifikation jedes Portfolios. Der Fonds zielt darauf ab, über einen mittleren bis längeren Anlagehorizont stabile, positive Renditen zu erzielen – bei geringer Korrelation zu klassischen Anlageklassen wie Aktien und Anleihen.

Das Ergebnis: robuste, risikokontrollierte Wachstumschancen selbst in herausfordernden Marktphasen.

Anlagestrategie

Der Fonds strebt „Cash + 5 % p.a.“ an – bei geringer Korrelation zu Aktien und Anleihen.

Quantitative, marktneutrale Rohstoffstrategie: Long/Short in Futures des Bloomberg Commodity Index.

Keine Beta-Exposure vorgesehen.

Fokus auf „Commodity Curve Carry“ – Renditen aus der Struktur der Futures-Kurven, nicht aus Preisbewegungen.

Breite Diversifikation über 24 Rohstoffsegmente (Energie, Metalle, Agrar).

Ziel: Stabile, alternative Renditetreiber, die unabhängig von klassischen Märkten funktionieren.

UCITS, täglich handelbar und als diversifizierender Baustein im Portfolio einsetzbar.

Marktumfeld 2025 – Einordnung

Hohe Widerstandsfähigkeit der Märkte:
Trotz eines instabilen Umfelds navigierten die Kapitalmärkte 2025 insgesamt bemerkenswert stabil.
Belastungsfaktoren im ersten Halbjahr:
- Deutlich steigende US-Zölle (höchstes Niveau seit den 1930er-Jahren)
- Kurzfristige Risk-off-Phase im April
- Zunehmende geopolitische Spannungen
- Anhaltend hohe langfristige Zinsen mit begrenzter geldpolitischer Wirkung
Stimmungswende zur Jahresmitte:
Fiskalische Impulse, Aussicht auf lockerere Geldpolitik und erneuter KI-Optimismus führten zu einer synchronen Neubewertung von Aktien, Anleihen und Rohstoffen.
Breite Marktgewinne:
- Emerging Markets führten die Aktienperformance an
- Industrieländer holten Verluste auf und erzielten starke Jahresergebnisse

„Everything Rally“ – Anlageklassen 2025

Sachwerte als stärkstes Signal:
- Edelmetalle mit deutlicher Outperformance
- Rohstoffe insgesamt positiv trotz fallender Energiepreise
Positive Anleiherenditen:
Sinkende Inflationssorgen und günstige Währungseffekte für Nicht-US-Investoren
Ergebnis:
2025 war das erste Jahr seit der Pandemie, in dem alle großen Anlageklassen positive Renditen erzielten

Marktbewertung & Risiken

Optimismus stark eingepreist:
Marktpositionierung basiert zunehmend auf der Annahme, dass fiskalische Expansion das erwartete Wachstum liefert.
Sehr ambitionierte Bewertungen:
- Hohe Staatsdefizite und KI-Investitionen gelten als ausreichender Wachstumstreiber
- Risikoaufschläge stark komprimiert
- Über zwei Drittel der Länderindizes auf oder nahe Allzeithochs
Unzureichend eingepreiste Kosten:
- Höhere Finanzierungskosten
- Begrenzter geldpolitischer Spielraum
- Risiko niedrigerer oder verzögerter Kapitalrenditen
Fazit:
Der Marktnarrativ bestätigt weitgehend bereits eingepreiste Erwartungen und blendet unbequeme Risiken aus.

Income-Portfolio – Liquidität & Basisrendite

Vollständig besichert durch sehr kurzfristige, hochwertige Anleihen
Attraktive Basisrendite bei hohem risikofreiem Zinsniveau
Ermöglicht effiziente Nutzung von Liquidität innerhalb einer alternativen Allokation
Performance Q4 2025: +0,6 %
Aktuelle Portfoliorendite: 4,1 %

Fondsperformance

+1,7 % im Quartal
+8,8 % im Gesamtjahr 2025

Diversifier-Strategie – Commodity Curve Carry

Ziel: Monetarisierung der Form von Rohstoff-Futureskurven
Fokus auf strukturelles Contango (steilere Front der Kurve)
Systematischer Ansatz:
- Short-Positionen in schnell verfallenden Front-Month-Kontrakten
- Long-Positionen weiter hinten auf der Kurve mit geringerem Rollverlust
Renditen stammen aus Rollerträgen, nicht aus Preisprognosen
Weitgehend unabhängig von der Richtung der Spotpreise
Gegenpol zu klassischen Rohstoffindizes, die strukturell Rollkosten tragen

Performance-Treiber 2025

Energiepreise dominierten kurzfristige Schwankungen:
- Ölpreisschub durch Sanktionen gegen Russland
- Saisonale Volatilität bei Erdgas
Positive Beiträge:
- Erdgas als Haupttreiber der Rendite (hohe Lagerkosten = hohe Carry-Prämie)
Belastungsfaktor:
- Ölmarkt verblieb lange in Backwardation, was die Strategie belastete

Ausblick

Strukturelle Gegenwinde seit 2022 durch anhaltende Öl-Backwardation
Wendepunkt möglich:
- Anzeichen für Überangebot im Ölmarkt
- Potenzielle politische Entspannung und zusätzliche Angebotsmengen
Öl hat Backwardation bereits verlassen und könnte weiter in Contango übergehen
Rohstoff-Curve-Carry-Strategien sind:
- Antizyklisch
- Leicht negativ korreliert zu Spotpreisen
- Besonders attraktiv in Spätzyklus- und Abschwungphasen
Diversifikationsvorteil:
Erträge werden primär durch Kurvenform und Konvergenz erzielt – nicht durch Wachstum oder steigende Preise

Rolle im Portfolio

Effektiver Diversifikator für späte Marktzyklen
Geringe Abhängigkeit von Aktien- und Konjunkturzyklen
Bewährt auch in starken Aktienjahren – trotz traditionell schwieriger Rahmenbedingungen

1-Anlageziel

Der Fonds soll Kapital erhalten und über einen mittleren bis längeren Zeitraum positive Renditen in Höhe von SOFR + 4–6 % p.a. erzielen – bei geringer Korrelation zu traditionellen Anlageklassen. Er nutzt dafür eine quantitative, marktneutrale Strategie auf Basis von Rohstoff-Futures.

Herausforderungen traditioneller Alternativen:

Hohe Kosten im Vergleich zu klassischen Anlagen
Geringere Liquidität
Instabile Korrelationen, insbesondere in Stressphasen

Strategischer Fokus:

Absolute-Return-Ansatz, der Carry-Prämien aus Rohstoff-Futures nutzt
Diversifiziert über 24 Rohstoffkomponenten
Ziel: Stabiles, marktneutrales Ertragsprofil

Commodity Curve Carry – kurz erklärt:

Long-Position in 3–12-Monats-Futures, Short-Position im vorderen Kontrakt
Rohstoffkurven sind oft ansteigend (u. a. Lager- und Produktionskosten)
Die natürliche Krümmung der Kurven ermöglicht, Roll-Erträge zu vereinnahmen, während Preisbewegungen (parallel shifts) weitgehend abgefedert werden
Dadurch eignet sich die Strategie sowohl als eigenständige liquide Alternative als auch als Ergänzung zu bestehendem Rohstoff-Exposure

Verfügbare Anteilsklassen:
IE000EZXABI0 (EUR Hedged)

2-Ideale Ergänzung zu Ihrem Multi Asset Portfolio

Kosteneffizient
Hoch liquide (tägliche Handelbarkeit)
Sehr niedrige Korrelation zu Aktien und Anleihen
Nutzung persistenter Risikoprämien im Rohstoff-Future-Markt, die seit Jahrzehnten bestehen
Prämien entstehen durch Produzenten, Hedger und Investoren, die unabhängig von der Form der Futures-Kurve agieren
Daher sind die Erträge fundamental und statistisch unkorreliert zu traditionellen Märkten
Effiziente Umsetzung erfordert Expertise – Fortem bietet hierfür eine etablierte Plattform mit starkem Track Record

Rohstoffrenditen neu gedacht – marktneutral, diversifizierend, liquide.

Der Fonds zielt darauf ab, über einen mittleren bis längeren Anlagehorizont stabile, positive Renditen zu erzielen – bei geringer Korrelation zu klassischen Anlageklassen wie Aktien und Anleihen. Das konkrete Ziel lautet: „Cash + 5 % p.a.“

Alternative Rohstoffrenditen – unabhängig vom Spotpreis

Die Strategie basiert auf einem quantitativen, nicht-direktionalen Ansatz im Rohstoffbereich.
Der Fonds investiert long und short in Rohstoff-Futures im Universum des Bloomberg Commodity Index und fokussiert sich auf die Rohstoff-Carry-Prämie – also Erträge, die aus der Struktur der Futures-Kurven entstehen.

Nicht Preisbewegungen stehen im Fokus, sondern die Zeitstruktur der Futures (Contango/Backwardation), die eine völlig andere Risiko-/Renditedynamik ermöglicht.

Breit diversifiziert – 24 Rohstoffe, ein systematischer Ansatz

Das Anlageuniversum umfasst Energie, Metalle und Agrarrohstoffe.
Durch die Kombination verschiedener Carry-Signale entsteht ein robustes, breit diversifiziertes Ertragsprofil.

Ideal zur Portfolio-Diversifikation

Der marktneutrale Ansatz führt zu einer äußerst niedrigen Korrelation mit Aktien- und Anleihemärkten.
Damit eignet sich der Fonds besonders für Anleger, die:

echte Diversifikationsbausteine,
alternatives Beta abseits der großen Risikofaktoren und
täglich handelbare UCITS-Liquidität suchen.

Strukturiert, transparent, täglich handelbar

Der Fonds ist als UCITS aufgelegt und bietet:

tägliche Liquidität,
klare Risikovorgaben,
hohe Transparenz,
systematischen Investmentprozess.

Warum Fortem Capital ?

Langfristiges Denken. Nachhaltige Wertschöpfung.

Liquide Alternativen. Klar definiertes Risiko. Absolute Transparenz.
Fortem Capital ist eine unabhängige, inhabergeführte Investmentboutique, die sich vollständig auf liquide, kosteneffiziente und klar strukturierte alternative Investmentlösungen konzentriert. Seit der Gründung im Jahr 2017 in London verwaltet das Unternehmen über UCITS-Fonds und institutionelle Mandate rund 2,6 Mrd. USD – mit einem Fokus, der weit über klassische Standardfonds hinausgeht.

Alternatives Investieren liegt in der DNA von Fortem Capital: Durch tiefgreifende Expertise im Derivate-Einsatz, ein erfahrenes Team und präzise Risiko- und Renditesteuerung entstehen Lösungen, die vielen Investoren sonst aufgrund von Kosten, Komplexität oder mangelnder Liquidität verwehrt bleiben.

Für institutionelle und professionelle Anleger bietet Fortem Capital ein wachsendes Spektrum liquider Alternativen – täglich handelbar, systematisch gesteuert und klar auf definierte Risikoprofile ausgerichtet.

Kontaktieren Sie uns, um mehr zu erfahren oder an einem unserer nächsten Fondsmanager-Webinare teilzunehmen.

FFB/FIL
DAB/BNP Paribas
V-Bank
UBS
BW Bank

Fortem Capital Commodity Absolute Return Fund

Rohstoffrenditen neu gedacht – marktneutral, diversifizierend, liquide.

Stabile Renditen. Kontrolliertes Risiko. Ein echter ,Alternativer-Baustein'. Cash + 5 % p.a. – unabhängig von Aktien- und Anleihemärkten.

Sichern Sie sich einen Platz im nächsten Webinar

Anlagestrategie

Aktueller Marktkommentar