Baloise Corporate Direct Lending

Beyond Bonds: Private Credit für institutionelle Portfolios

Anlagestrategie basierend auf hoher Diversifikation und Top-Tier-Manager-Selektion

Der Baloise Corporate Direct Lending Fund erschließt Investoren den europäischen Private-Credit-Markt über einen diversifizierten Multi-Manager-Ansatz mit Fokus auf Senior-Secured-Unternehmenskredite. Eine intensive Manager- und Kreditanalyse, kombiniert mit aktivem Risikomanagement und ESG-Integration, bildet die Grundlage für attraktive risikoadjustierte Erträge. Die Evergreen-Struktur und die starke Beteiligung von Baloise sorgen für eine langfristige Ausrichtung und eine Interessenharmonie.

Mit der Anlagestrategie soll ein diversifiziertes Portfolio in Regionen und Sektoren aufgebaut werden. Die Umsetzung erfolgt mittels eines Multi-Manager-Ansatzes durch Top-Tier-Manager, die in einem systematischen Due-Diligence-Prozess von Baloise ausgewählt werden.

Mit der Helvetia Baloise Gruppe als Ankerinvestor des Baloise Corporate Direct Lending Fonds profitieren Drittinvestoren von:

Skaleneffekten und einem attraktiven Pricing
Verringerung der operativen Risiken durch die Auswahl von spezialisierten Managern plus zusätzliche Kontrolle durch Baloise
Durch Baloise klar festgelegten Anlagevorgaben für eine stabile und diversifizierte Portfolioerstellung

Baloise bietet Stabilität und Sicherheit dank mehr als 160 Jahren Erfahrung im Risikomanagement, gepaart mit weitsichtigen, modellbasierten und auf Kundenbedürfnisse zugeschnittenen Anlagestrategien. Seit 2001 sind diese Kompetenzen zentral in der eigenständigen Sparte Asset Management gebündelt. Mit einer ausgewogenen Kombination aus Performance- und Sicherheitsbewusstsein verwalten wir mit rund 50 Investment-Spezialistinnen und -Spezialisten etwa CHF 53,3 Milliarden (Stand Q3 2025) an Vermögenswerten.

Inhalte aus dem Webinar

Private Loans sind speziell im aktuellen Tiefzinsumfeld eine spannende, renditestarke und diversifizierende Alternative zu klassischen Anleihen, die zudem historisch stabile Erträge erwirtschaftet haben.

Marc Schreier, Portfoliomanager im Private Asset Team von Baloise Asset Management, verwaltet mit seinem Team ein Vermögen von etwas über 5 Mrd. EUR.

Marc gibt einen Überblick darüber, weshalb die Baloise mit über EUR 700 Mio. in Corporate Direct Lending investiert ist und welche Vorteile Baloise Asset Management auf dem europäischen Markt sieht.

Innovative Struktur:

Höhere Kapitaleffizienz mit Semi-Liquidität

Der Baloise Corporate Direct Lending Fonds wird als Evergreen-Struktur aufgesetzt. Dies ermöglicht Investoren nach dem Aufbau des Portfolios ein kontinuierliches 100-prozentiges Exposure zu dieser Anlageklasse, was sich meist in einer höheren Rendite im Vergleich zu geschlossenen Fonds niederschlägt. Zudem erspart die Evergreen-Struktur wiederkehrende Due-Diligence-Aufwände und -Kosten, die durch die Prüfung immer neuer geschlossener Fonds entstehen.

Quelle: Baloise; nur zu Illustrationszwecken.

Während Evergreen-Fonds die Kapitalrendite verbessern können, sollten Anleger auf die Liquiditätsbestimmungen dieser Fonds achten. Einige lösen das Problem, indem sie vierteljährlich begrenzte Rücknahmen anbieten, was zu einer Liquiditätsinkongruenz führt. Solche Diskrepanzen können dazu führen, dass Fonds in Krisenzeiten Rücknahmen aussetzen. Bei Baloise ist man der Meinung, dass die beste Lösung, die die Liquidität eines Fonds mit den zugrunde liegenden Anlagen in Einklang bringt, die Schaffung von Run-off-Anteilsklassen ist.

Nach einer Sperrfrist von drei Jahren können Investoren mit Liquiditätsbedarf ihre Rücknahmen per Jahresende melden. Das entsprechende Investment wird dann in eine ausschüttende «Wind-down»-Anteilsklasse übertragen. In dieser Anteilsklasse werden keine weiteren Investitionen mehr getätigt und die Rückzahlungen werden an die Investoren ausgeschüttet.

Anlagestrategie:

basierend auf hoher Diversifikation und Top-Tier-Manager-Selektion

Mit der Anlagestrategie soll ein diversifiziertes Portfolio aus ca. 100 Unternehmen hinsichtlich Regionen und Industriesektoren aufgebaut werden. Die Umsetzung erfolgt via einen Multi-Manager-Ansatz durch Top-Tier-Manager, welche in einem systematischen Due-Diligence-Prozess durch Baloise ausgewählt werden.

Region

EWR inkl. UK und Schweiz

Sektor

Informationstechnologie, Gesundheitswesen, Bildung, Konsumgüter, Industrieunternehmen, Finanzwesen

Profil Kreditnehmer

Mittelstandsunternehmen
Unternehmensgröße

Durchschnittliches EBITDA von EUR 10–150 Mio.
Verschuldungsgrad des Kreditnehmers

Der durchschnittliche Verschuldungsgrad des Portfolios zum Zeitpunkt der Investition darf nicht höher als 5,5x sein (als Verhältnis der Nettoverschuldung zum EBITDA definiert).

Loan-to-Value (LTV) des Kreditnehmers

Der durchschnittliche LTV sollte bei Transaktionsabschluss nicht höher als 60 % sein (d.h. ein Eigenkapitalpolster von mindestens 40 %).

Mindestens 70 % der Kredite mit Gläubigerschutz-Klauseln. Mindestens 90 % variabel verzinsliche Kredite.
Manager

Hayfin & Permira (weitere 3 Manager befinden sich aktuell im Onboarding)

Fondswährung

EUR (vollständig abgesichert)
ESG SFDR

Artikel 8

Eckdaten

Struktur und Fälligkeit:

Evergreen / 50 Jahre + Verlängerung
Erstes Closing:

24. Mai 2024
Nachfolgende Closing:

auf vierteljährlicher Basis
Investitionsperiode:

Drei Jahre,danach Evergreen
Rücknahmen/ausschüttende Anteilsklasse:

Sperrfrist von drei Jahren. Die Anmeldung von Rückgaben ist vierteljährlich möglich. Bei Übereinstimmung von angemeldeten Rücknahmen mit neuen Zeichnungen ist sofortige (ggf. teilweise) Liquidität gegeben, sonst Absonderung der Assets in die Wind-down-Anteilsklasse mit jährlicher Ausschüttung.

AIFM-KVG

BKN Capital S.A.
Zentralverwaltungsstelle

US Bank Global Fund Services
Verwaltungsstelle, Depotbank

Elavon Financial Services DAC (Luxembourg), Tochter der US Bank
Wirtschaftsprüfer

Ernst & Young S.A.

Risiken

Kreditrisiko: Insolvenzrisiko des Schuldners
Liquiditätsrisiko: Illiquidität der Anlageklasse; ein Verkauf auf dem Sekundärmarkt oft mit hohen Abschlägen auf den fairen Preis
Zinsänderungsrisiko: steigende Zinsenerhöhen die Zinslast bei den Schuldnern, was zur Insolvenz führen kann
Wirtschaftsrisiko: Die Rückzahlungsfähigkeit hängt oft von der Konjunktur ab

Über Baloise Asset Management

Als Vermögensverwaltung eines renommierten Versicherungsunternehmens ist das Asset Management von Baloise der verantwortungsvolle Partner, wenn es darum geht, die finanzielle Zukunft seiner Kundinnen und Kunden nachhaltig zu sichern. Wir verbinden Performance mit Sicherheit und bieten Ihnen Zugang zu aussichtsreichen Investitionsmöglichkeiten. Unsere Kundinnen und Kunden dürfen auf langjährige Erfahrung und individuelle Lösungen zählen.

Investieren mit dem Asset Management von Baloise

Performance- und Sicherheitsbewusst
Langjährige Erfahrung
Individuelle und nachhaltige Lösungen

Baloise Corporate Direct Lending

Beyond Bonds: Private Credit für institutionelle Portfolios

Anlagestrategie basierend auf hoher Diversifikation und Top-Tier-Manager-Selektion

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